招银国际：维持中国人寿“买入”评级 目标价上调至15.5港元

招银国际发布研究报告称，维持中国人寿（02628）“买入”评级，目标价由13.7港元上调至15.5港元。中国人寿上半年业绩强劲，新业务价值（NBV）同比增18.6%。全面采用IFRS

9后，投资收入同比飙升1.4倍，带动税前利润同比升27.6%。

该行表示，银保合作的利润率有显著扩张，其中NBV利润率同比增13.4个百分点至超过17%。总投资资产达61亿元人民币，创历史新高。展望未来，该行预期产品改善和渠道组合将支持集团有序降低负债成本，而投资收入将在去年低位的基础上于下半年继续反弹。

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